それなりに経験を積んだ株式市場参加者であればほぼ100％経験済の失敗例として、「暴落時の狼狽売り」が挙げられると思います。自分自身を振り返っても、暴落時に投げ売りをさせられたことは少なくありません。最も悲惨だったのは、まだ電話で注文をしていた時代、前場に暴落が来たのを会社の昼休みに知って居た堪れず後場寄りで投げ売りしたら、直後に極めてポジティブなニュースが流れて後場開始から猛烈な反騰が始まったという経験です。買い直すことも出来ぬまま呆然とその後の上昇局面を見送るだけだったのは、いま振り返るとまさに「アンタが投げたソコが底」を見事に決めた痛恨の大失敗でした。
実際、昨年8月の大暴落においては、新NISAの成長投資枠利用者（うち約6割が初心者）の約4割が消極的行動（売却）をとったという結果が出たようです。興味深いのは、初心者層の約4割が消極的行動をとった一方で10年以上の経験者の消極的行動は16.7％にとどまったという事実です。経験によって暴落時の対応が明らかに異なるという結果には、自らの過去を振り返って納得する人も多いことでしょう。
※引用元：投資専門サイト「テクニカルブック」による調査に基づくForbes JAPAN Web-Newsが昨年12月26日に報じた記事
前置きが長くなりましたが、『大暴落の夜に長期投資家が考えていること』には、ろくすけさんが大暴落（リーマンショック）で資産の大きな評価損を抱えたにもかかわらず、狼狽売りなどの衝動的な行動は取らず、逆に買い向かった経験が綴られています。投資家の感情を激しく揺さぶってくる大暴落局面において、なぜ狼狽売りに走らずに済んだのか、また逆になぜ臆することなく買い向かうことが出来たのか？本書では、その秘訣が惜しみなく公開されており、大変読み応えがありました。
「株はメンタル（が大事）」とよく言われますが、実際暴騰局面では欲望から高値づかみし、暴落局面では恐怖から狼狽売りをしてしまうというのが、一般大衆が取ってしまいがちな行動パターンです。そんなことをしていたら幾らおカネがあっても足りないほど損を積み重ねてしまうはずであり、またこの事こそが、いつの世も株式市場に参入する人は多かれど、長年にわたって生き残り、かつ資産を積み上げ続けられる人が非常に少ない理由です。逆に言えば、そうした感情や本能といったものを制御することが成功の大前提となります。そして、大暴落などは当然に想定した上で、予めそうした事態に遭遇したらどう行動するか（「何も行動しない」という選択もアリ）を決めておくくらいになれたのなら、長期投資家としての成功は一気に近づくことになるでしょう。
また、長期投資の鉄則として以下のように書かれていたのは、非常に新鮮に感じられました。
長期投資においては、「買値」「含み益」「含み損」は、投資判断の要素からは外すべきです。大事なのは、常に今です。投資している企業をどう評価するかを「今」判断する。これが鉄則です。
※『大暴落の夜に長期投資家が考えていること』140ページより引用
これには補足があり、含み益が出ているのも含み損が出ているのも、買値という「過去の痕跡」がもたらすものに過ぎないという内容が続きます。従って、たとえ大きな含み益があったとしても、それは「過去の判断」が素晴らしかったことを示しているだけで「将来」を保証するものではなく、含み益の大きさと「今」の企業の価値・実力は別物、とろくすけさんは説いています。トレーダーにとっては「今（≒現実）」から目を背けるのが致命的になるのは理の当然ですが、凄腕の長期投資家もやはり「今」こそが全てと考えていることを知れたのは大変興味深かったです。
長年にわたって生き残り成果を上げ続けてきた長期投資家の手になる本書は、その他にも様々な金言に満ち溢れています。長期投資家は勿論のこと、トレーダーにとっても大いに有益な良書として推薦させていただきます。
